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冠通研究

專題研究

19 2021-01

鋼材2021年報：供需雙增，成本帶動下鋼價上移 2021年國內外需求的回升及成本端抬升，我們預計2021年鋼材價格中樞上移。上半年強于下半年，原料端強于成材，板材強于建材。預計螺紋鋼期貨運行區間3700-4700元/噸，熱卷運行區間3800-5000元/噸。值得注意的是目前鋼材價格處于高位，價格上已經已經反映了預期，進一步上漲空間有限，關注預期和實際之間的差異，把握階段性操作機會。
19 2021-01

尿素2021年報：成本與價格齊飛，行業景氣回暖尿素期貨在一季度表現偏強，其下游的剛性需求有效化解春節期間積累的庫存。二季度尿素需求從高峰開始衰減，疊加企業日產量到達歷史高位，行情一路走低。三季度印度招標引爆尿素行情，尿素價格出現劇烈波動。。四季度限產逐漸推進，冬儲備肥開始，尿素庫存持續回落，尿素價格止跌回升。冬季氣頭限產超預期后，尿素期貨在冬季接連創下新高。
04 2021-01

2020-12-14 尿素：把脈印度招標 2019年8月尿素期貨上市，印度招標對尿素期貨一直保持較強的影響。印度作為第二大尿素生產國，其產能不足以滿足國內需求，有必要通過尿素全球招標補充尿素庫存。印度化肥部基于當期農業市場情況決定每次印標招標時間、招標量等細節。分析尿素期貨離不開對印標的研究，本文將從印度農業開始，介紹尿素印標與中國尿素市場的聯系。
04 2021-01

2020-12-25 國內外需求強勁疊加成本支撐，螺紋鋼延續上漲供給回落，需求增加，另外在成本端支撐下，預計短期鋼材有望繼續堅挺。但后期需要注意的兩個方面是，一個是近期螺紋鋼利潤將至0附近，需重點關注螺卷利潤分化后鐵水流向的變動（利多）；一個是季節性影響下，終端需求將會繼續走弱，需警惕建材真實需求走弱后對產業鏈形成的負反饋（利空）。
04 2021-01

2020-12-7 鐵礦石：需求支撐，鐵礦主力創新高國內需求端持續旺盛刺激下，且海外需求不斷恢復，疊加鋼廠補庫需求，短期鐵礦石供需依然偏緊，但是隨著四大礦山年末沖量，供給端壓力將有所緩解。另外需注意短期鐵礦石大幅上漲之后的回調，及近期大商所已連續推出多項監管舉措，短期謹防高位回落的風險。

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