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白糖期市回調已基本完成 節前剩余時間行情料整理偏強

發布時間:2021-01-21 來源:網絡 作者:na
今日(1月20日),鄭糖主力受隔夜ICE原糖在美國聯邦假期過后再度回落的弱勢表現刺激而觸發回調行情,大量投資者對所持多頭倉位進行集中清倉令SR2105合約承壓重挫。

在美盤1月19日交易中,ICE美國原糖11號期貨主力合約(簡稱:ICE原糖主力)結算價格為16.10美分/磅,較上一交易日(1月15日)下跌0.35美分/磅,跌幅為2.13%。主要是受到印度在2021/22市場年度期間可能繼續維持在供應過剩狀況下的利空預期所影響,導致多頭基金繼續進行獲利了結,符合此前預期。

當天,有印度糖業官員表示,2021/22市場年度期間,印度糖市將連續第五年維持在供應過剩狀況中,因該國降雨充足有利于水庫進行蓄水工作以保障甘蔗種植用水,并且政府的食糖出口補貼政策也將繼續鼓勵蔗農擴大種植面積。產量增加將令印度龐大的庫存量面臨進一步增長的壓力,并迫使該國政府繼續出臺出口補貼政策以解決國內食糖過剩問題。而這一全球第二大食糖生產國家的出口補貼政策可能繼續打壓全球糖價。

印度糖廠協會(ISMA)預測,截至今年9月30日為止的2020/21市場年度期間,印度的食糖產量為3100萬噸,國內需求量將為2600萬噸。2020年6至9月的季風性降雨量將連續第二年高于平均水平--這是數十年來的首次,令印度的水庫水位和地下水資源繼續得到補充。印度政府數據顯示,截至1月18日,馬哈拉施特邦的農戶已經播種了44.99萬公頃甘蔗,較去年同期增加近40%。

回到國內鄭商所白糖主力合約上面,從分時走勢圖上看,SR2105合約自19日夜盤小幅高開后承壓持續走低,主要是受到ICE原糖主力行情再度回落引發的多頭集中平倉操作影響。至今日早盤盤初,SR2105合約于9:35分前后跌至5330元/噸的日內低位水平。在日內剩余交易時段中,該合約在上述價位附近呈現橫向整理走勢,符合此前預期。

截至20日午后收盤,鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結算價格較上一交易日(1月19日)下跌70元/噸至5365元/噸,跌幅為1.93%。日內交易中,SR2105合約的最高價為5449元/噸,最低價為5313元/噸,最大波動幅度為136元/噸,收于帶有上下陰影的小陰線。

從SR2105合約的持倉量變動情況來看,投資者在19日夜盤減倉7559手,在15日午前交易中繼續減倉10221手,在午后交易中再次減持8197手。截至午后收盤,當天主力SR2105合約持倉量減少25977手至449477手;白糖期貨總持倉量共減少27381手至621607手。從成交數據上看,截至午后收盤,投資者在SR2105合約上的多平操作占比為26.6%,較多開占比高3.0%;空平操作占比為19.4%,較空開占比高3.1%。

從技術性方面來看,截至20日午后收盤,在鄭糖主力SR2105合約日K線上,布林通道上軌走勢轉弱,中軌和下軌繼續同向上移,有轉為偏強收口趨勢的跡象,目前糖價運行于上軌和中軌之間;隨機指標中,目前三線運行于強勢區內,D線溫和上移,K、J兩線轉勢下行,走勢聚合;MACD指標中,紅色動能柱收縮,兩線運行于正值區間,慢線上移,快線轉勢下行。4小時K線上,布林通道上軌走平,中軌和下軌同向溫和上移,呈現溫和偏強收口趨勢,目前糖價回落至中軌支撐附近;隨機指標此前在略低于80軸線的強勢區內形成"死叉"后同向下行,目前J線已下探至弱勢區內;MACD指標中,紅色動能柱經歷連續收縮后接近消失,兩線運行于正值區間,慢線橫線偏強,快線向下運行,接近形成交叉。

綜合技術指標可知,在經歷日內大幅下跌后,SR2105已回調至4小時K線的中位支撐附近,目前支撐位維持溫和上移趨勢。目前日線上位壓力出現下移跡象,在一定程度上反映節前糖價高位或低于前期短線行情高點,但仍有望回升至5400-5500的偏強區間。現下糖價下方支撐相對穩固,雖然日線上仍存在一定幅度的可供回調空間,但仍不建議在低于5320元/噸的點位上繼續進行單邊追空操作。

在日內白糖現貨市場行情中,因受白糖期貨大幅回調行情影響,日內多數白糖制造企業對其產品定價進行跟進下調,但整體力度普遍小于鄭糖主力結算價跌幅。受廠家降價帶動,日內大多數白糖產、銷區市場報價同樣跟進下跌,部分前期漲價幅度過高的市場日內降價幅度要高于或基本持平于期貨結算價格跌幅,剩余市場降價幅度多跟進廠家降幅。

單位:元/噸

柳州站臺價

南寧站臺價

昆明市場

上海市場

鄭州市場

日照市場

白糖現貨

基準價

1月19日

5360

5380

5340

5680

5690

5520

5441

1月20日

5320

5340

5300

5660

5680

5520

5410

漲跌幅

-40

-40

-40

-20

-10

0

-31

近期行情展望:

期貨市場方面,在經歷日內的大幅回調行情后,前期涌入SR2105合約的大部分多頭資金已完成了平倉離場,且成交數據同時顯示日內空頭的平倉止盈意向要高于增倉追低。因此,在目前SR2105合約已跌至關鍵支撐、且春節假期前仍存在下游集中備庫原料的基本面利好預期這一狀況下,預計鄭糖主力合約進一步下行的空間相對有限。后期經歷短暫整理行情后,可能隨著更多的需求面利好表現而再度轉為偏強整理行情。

現貨市場方面,雖然日內大部分白糖生產企業跟進期貨跌勢出臺了降價政策,但廠家白糖售價的下調幅度要低于鄭糖主力結算價格降幅,因此在SR2105合約沒有出現迅速反彈的情況下,為提高出貨量,部分廠家或于明日再度出臺小幅降價政策,從而使市場維持在略偏弱的整理行情當中。

目前建議有采購計劃但未做且不打算做多頭套保的下游食品制造企業,可考慮在當前價位下開始啟動針對春節假期的原料備庫工作,已做多頭套保的下游加工企業可繼續按采購進度對倉位進行合理調整。節前剩余時間內白糖期現貨行情料將維持在偏強整理行情中,隨著下旬期間更多原料備庫需求釋放,將對現貨成交量起到更多的積極作用。

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