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純堿:現貨止跌反彈?短期或延續向好態勢

發布時間:2021-01-04 來源:網絡 作者:na
供應減量,需求集中釋放,12月份純堿現貨市場快速止跌反彈,純堿廠家庫存持續下降,短期市場或延續向好態勢。

純堿市場止跌反彈 庫存持續下降

2020年國內純堿現貨市場跌宕起伏,價格波動頻繁。12月份國內純堿現貨市場筑底反彈,12月上旬純堿市場跌勢延續,純堿廠家積極接單出貨為主,市場中低價貨源增多,庫存維持高位。中旬純堿廠家接單情況明顯好轉,部分廠家庫存被抄底,中東部地區純堿廠家輕堿低價控制接單。中下旬聯堿廠家輕堿價格上調100元/噸,青海地區純堿廠家輕堿價格上調100-150元/噸,部分純堿廠家控制接單。目前國內輕堿主流終端價格在1250-1450元/噸,重堿主流終端價格在1350-1500元/噸。

純堿廠家庫存在12月上旬出現拐點,輕堿價格在中旬出現拐點。12月中上旬期現商、終端用戶備貨熱情顯著提升,部分貿易商入場抄底,純堿廠家庫存下降。供應出現減量,市場止跌預期強烈,在買漲不買跌心態驅使下,下游用戶拿貨積極性進一步提升,純堿廠家庫存持續下降。截至本周四,國內純堿廠家整體庫存下降至112-113萬噸左右(含部分廠家港口及外庫庫存),較月初庫存下降21%。

短期供應減量 需求集中釋放

12月份市場行情反轉之快還是超出很多業內人士的預期,卓創認為本次價格能夠快速反彈的原因的主要在以下三個方面:

供應減量。隨著10-11月份純堿價格的持續大幅度下滑,12月中上旬,純堿行業虧損面進一步擴大。進入12月份,受到淘汰落后產能、環保及限氣等方面因素影響,檢修、減量廠家增多,本周純堿廠家開工加權平均開工負荷下調至70.2%,較月初開工下降9.1個百分點。尤其是河南地區要求淘汰固定床,涉及產能較大,對市場預期影響明顯,年底各地環保壓力增加,對純堿廠家開工負荷造成一定影響。供應減量成為本輪行情的重要驅動因素。

需求釋放。浮法玻璃、光伏玻璃廠家盈利情況較好,下半年以來浮法玻璃、光伏玻璃對重堿用量保持增長態勢,但卓創預計全年浮法玻璃產量變動不大,浮法玻璃廠家原料純堿庫存水平維持相對高位。日用玻璃在輕堿的下游消費占比中比重最大,日用玻璃對輕堿需求萎縮,2020年1-10月中國玻璃包裝容器累計產量為1408.2萬噸,同比下降9.12%,2020年1-10月中國日用玻璃制品累計產量為564.8萬噸,同比下降8.76%。無機鹽主要產品行情一般,加之液堿價格持續低位運行,部分無機鹽產品增加液堿用量,壓縮純堿用量。2020年輕堿下游需求呈現萎縮態勢,近期輕堿下游真實需求并未發生大的變化。12月份純堿價格下滑至年內相對低位,加之10-11月份終端用戶多消化前期庫存為主,庫存下降,節前終端存在備貨需求,偏低的價格極大的刺激了終端用戶的接單積極性,部分終端用戶備貨至2021年2月份,短時間純堿廠家訂單出現大幅度增長。

部分庫存轉移成期貨倉單。11月下旬到12月份再度出現無風險套利機會,期現商大量接貨,截至12月25日,純堿期貨倉單數量6723張,當日無變化,有效預報1475張(每張倉單=1手合約*20噸/手=20噸),據悉期貨交割庫貨源在30萬噸左右。期現商積極拿貨,促使純堿市場成交氛圍好轉,期貨交割庫成為調節純堿庫存的蓄水池。

訂單充足 短期市場或維持向好態勢

進入1月份,西南地區天然氣供應緊張局面有望緩解,云南云維計劃1月份開車運行;青海地區純堿廠家持續限產中,陜西興化計劃1月份開車運行;駿化已經開車運行,據悉金山舞陽二期純堿裝置開工負荷正在提升中,獲嘉廠區開工不穩定,孟州廠區開工5成左右;受環保因素影響,山東及淮安地區純堿廠家開工負荷出現一定下調。但環保及限氣對當地下游用戶開工負荷同樣帶來一定影響,近期國內小蘇打、泡花堿、硝酸鈉、亞硝酸鈉等產品開工負荷下調,小蘇打開工負荷下調至5-6成,泡花堿開工負荷下調至6-7成,兩鈉廠家開工7成左右。近期聯堿廠家氯化銨供應偏緊,純堿價格上漲,廠家盈利情況出現好轉,隨著環保及天然氣供應情況的好轉,預計1月份純堿廠家開工負荷會逐步提升。

浮法玻璃、光伏玻璃對重堿市場形成剛需支撐,但多數浮法玻璃廠家原料純堿庫存天數維持在20-60天,部分廠家原料庫存天數達到90天,同時1月份交割貨源也會對市場形成有力補充。經過本輪的備貨,部分輕堿終端用戶備貨至春節后。隨著春節假期的臨近,部分輕堿下游用戶或提前停產放假,輕堿需求會出現一定萎縮。在短期供應減量、庫存持續下降的情況下,部分純堿廠家已經接單至1月份,目前純堿廠家多執行前期訂單為主,部分廠家新單控制接單,部分廠家計劃1月份輕堿價格上調50元/噸左右,重堿價格上調100元/噸左右。短期國內純堿市場或延續向好局面,成交重心有進一步上移的可能,但1月份訂單可能會出現環比減少的情況,節前維持低庫仍是部分純堿廠家的重要目標。

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