您好,歡迎來到冠通期貨!
當前位置:首頁 > 冠通研究 > 金融期貨

亟需提升參與空間 機構投資者呼吁優化股指期權交易措施

發布時間:2020-12-15 來源:網絡 作者:NA
對于規模較大的機構而言,股指期權交易措施仍有改進空間。”興業證券首席金融工程分析師近期接受中國證券報記者采訪時表示,滬深300股指期權上市以來運行平穩,市場功能逐步發揮,成交持倉以機構為主,但資產規模較大的機構投資者,其市場參與度仍有很大的提升空間。
  他認為,通過對現行措施的調整,能夠更好便利機構投資者參與市場,提升產品的市場服務能力,優化股指期權投資者結構,進一步促進產品功能發揮。
  滬深300股指期權是以滬深300指數為標的資產的期權合約,于2019年12月23日在中國金融期貨交易所(簡稱“中金所”)上市,是我國最早上市的場內股指期權合約。該合約的上市大大豐富了我國指數類金融衍生品,成為廣大個人與機構投資者進行風險管理的重要金融工具。不少機構投資者在滬深300股指期權上市之日起就開始將其加入到實際組合中以對沖尾部風險。
  在我國資本市場迎來30周年之際,有接受中國證券報記者采訪的專家認為,宏觀角度而言,股指期權的推出,有益于構建一個長期投資、投資者結構更完善的市場環境。在股指期權推出前,投資者在遇到極端風險的時候,往往在恐慌情緒驅動下大幅拋售股票防止未來的進一步損失。此舉將嚴重加劇股票市場的波動,放大極端風險的實際影響。借助認沽股指期權,投資者不需要通過在股票市場上大量拋售股票來止損,可以通過期權提前鎖定尾部風險,實現更精細的投資決策,更精準的風險管理,從而減少了市場下跌時的拋壓,有利于構建一個長期投資的市場環境。同時,期權等多種類型風險管理工具的推出,有利于引入不同風險偏好的投資者進入股票市場,構建一個更完善的金融市場,也是中國金融市場不斷國際化的需要。此外,股指期權的推出還有利于優化市場平衡機制,完善多層次市場體系,促進資本市場健康發展。
  而微觀角度而言,滬深300股指期權自上市以來得到眾多金融機構的使用,金融機構也給出良好評價與改進建議。
  “股指期權豐富了基金的投資策略。”華南理工大學經濟與金融學院金融系副教授于孝建表示,長期以來,國內衍生品一直比較匱乏,限制了國內資產管理行業對沖策略的發展。此次新增股指期權品種,將豐富對沖基金的產品策略,提升對沖基金策略有效性。期權擴容后滬深300指數將形成包括股票、ETF基金、股指期貨、ETF期權、股指期權在內的完整投資和風險管理工具體系,生成豐富的對沖組合和交易策略。私募基金利用滬深300期權能夠精準對沖,細化風險管理。在“權益+期權”“固收+期權”或純期權等各種策略中均可大展身手。
  “股指期權為機構投資者提供了更多的風險管理工具。”華泰柏瑞的指數投資負責人也向記者表示,目前來看,機構投資者的持倉與滬深300的重合度更高,風險管理的需求也更大,因此未來投資者參與滬深300期權的風險管理效果更顯著、策略更豐富、使用情景更頻繁,從而也能進一步提升滬深300ETF的流動性。另外,相比股指期貨過去幾年經常出現貼水情況,對沖成本比較高,靈活使用期權有利于降低對沖成本。
  據了解,滬深300股指期權上市以來,產品在規則制度、技術系統和運維保障等方面經受了全面檢驗,實現了平穩起步的目標。國內某頭部基金公司投資經理表示:“滬深300股指期權的上市,為我們設計產品提供了更多的對沖工具。從整個產品運作來看,將滬深300股指期權引入后,有效的規避了市場大跌帶來的影響,指數期權對于管理尾部風險具有重要作用。”
投資有風險,入市需謹慎!
体育彩票超级大乐透